多くの人は、退職を漠然とした目標で考えています。100万ドル、十分な額、できるだけ多く。4%ルールは、その霧を、一つの、擁護できる数字に置き換えます。完璧ではありませんが、「十分」を測るための万能の物差しに、家計管理で最も近いものです。
4%ルールとは
退職した最初の年にポートフォリオの4%を引き出し、その後は毎年その金額をインフレ分だけ調整すれば、お金が30年持つ可能性が高い。
式をひっくり返すと、目標設定の道具になります。
経済的自立の数字 = 年間支出 × 25
年40,000ドルを使うなら、1,000,000ドルの投資が必要です。80,000ドルなら、2,000,000ドルです。掛ける数は同じで、動かすのは暮らしぶりだけです。
この数字の由来
このルールは言い伝えではありません。Trinity Study（Cooley、Hubbard、Walz、1998年）と、その前のBengen Study（1994年）に由来し、1926年までさかのぼる実際の米国市場のデータで、取り崩し率を検証したものです。問いはこうでした。大恐慌、1970年代のスタグフレーション、ドットコムの暴落を含む、あらゆる30年の退職期間にわたって、お金が尽きなかった最も高い取り崩し率はいくらか。
株式がおよそ50〜75%、債券が25〜50%のポートフォリオでの答えは、約4%でした。Bengenが実際に見つけたのは4.15%でしたが、きりのよい数字が定着しました。
機能する理由（機能するとき）
バランスの取れたポートフォリオは、歴史的に、長い期間で実質（インフレ後）およそ7%のリターンを生んでいます。4%だけを引き出すなら、残りの3%が複利で増え、悪い年をカバーし、元本が育つ余地も残ります。ほとんどの30年の期間は、退職者が始めたときより多くのお金を持って終わります。減ってはいません。
ルールは意図的に保守的です。平均的な順序ではなく、歴史上最悪の順序を乗り切るように作られています。
4%ルールが破綻するとき
出発点であって、保証ではありません。破綻させる条件が四つあります。
1. リターンの順序のリスク。 退職後の最初の5年間の暴落は、20年後の同じ暴落よりはるかに危険です。価格が下がっているときに株を売ると、決して取り戻せない損失を確定させてしまいます。
2. 30年より長い退職。 65歳ではなく40歳で退職すれば、お金が50年以上持つ必要があります。ほとんどのモデルは、非常に長い期間では、安全な率を約**3.25〜3.5%**に下げます。つまり、25倍ではなく、支出の28〜30倍です。
3. 高い手数料。 ファンドの1%の信託報酬は、4%ルールを3%ルールに変えます。この計算は、ほぼゼロのコストを前提としています。
4. 国と通貨。 Trinityのデータは米国特有のものです。ほかの先進市場の研究（Pfau、2010年）では、世界的には、安全な率は**3.5%**に近いと示唆されています。新興国の市場や、インフレの実績が弱い通貨は、さらにリスクが高くなります。
自分の数字の計算方法
三つのステップを、順に行います。
ステップ1：本当の年間支出を見つける
給料ではありません。自分が使っていると思う額でもありません。1年間に実際に口座から出ていくお金です。12か月分の実際のデータを取り、合計します。これは計算で最も重要な数字で、人が最もよく間違えるところです。
ステップ2：退職後の現実に合わせて調整する
将来の支出は、今の支出とは一致しません。引くものは、
- 住宅ローンの支払い（完全に自分のものになる場合）
- 通勤と仕事の費用
- 老後資金の拠出そのもの
- 子どもにかかる費用（自立している場合）
足すものは、
- より高い医療費（特に公的な保障が始まる前）
- 今は先送りしている旅行や趣味
- 課税繰り延べの口座の税金のための余裕
ステップ3：掛ける
| 退職後の年間支出 | 4%ルール（25倍） | 保守的（30倍） |
|---|---|---|
| 30,000ドル | 750,000ドル | 900,000ドル |
| 50,000ドル | 1,250,000ドル | 1,500,000ドル |
| 80,000ドル | 2,000,000ドル | 2,400,000ドル |
| 120,000ドル | 3,000,000ドル | 3,600,000ドル |
保守的な列は、55歳より前に退職する、長寿を見込む、または米国以外に住んでいる場合に当てはまります。
より良いイメージ：交差点
4%ルールは、交差点を定義します。ポートフォリオが、使う額より多くの収入を生み出す瞬間です。交差点の前は、時間をお金と交換します。そのあとは、お金が自分で時間と交換します。
完全に退職するまで待たなくても、これは感じられます。数字の50%に達すれば、ポートフォリオは、あなたと同じだけの仕事をしています。70%なら、市場の調整は不快でも、もう計画を変えません。近づくほど曲線は急になり、道のりの最後の20%は、最初の80%の3分の1の時間で済むことが多いのです。
4%が解決しないこと
その数字は、いつやめられるかを教えてくれます。次のことは教えてくれません。
- やめたあとに何をするか。 自分らしさ、日々の構造、目的は別の問題で、計算よりも難しいものです。
- 税金をどう扱うか。 401(k)から引き出すのは、Rothや課税の証券口座から引き出すのとは違います。順序が重要です。
- 最初の5年間に何をするか。 ここが危険地帯です。多くのプランナーは、下落局面での強制的な売却を避けるために、退職の開始時に、支出の2〜3年分を、現金か短期債で持つことを勧めます。
- 医療の保障のすき間。 国民皆保険のない国では、退職の日を決めるのは、ポートフォリオではなく、これであることがよくあります。
進捗を追う
このルールは、自分の支出を実際に知っていて初めて機能します。ほとんどの人は知りません。家賃は覚えていても、その間の47個の小さなものを忘れています。すべての取引を捉え、分類し、きれいな年間の合計を示してくれる家計アプリが、4%ルールを、思考実験から計画に変えます。
thrustでは、年間の支出が、レポートのタブにそのまま表示されます。25を掛ければ、あなたの数字です。ポートフォリオ、つまり投資口座、暗号資産、現金を同じ場所で追跡すれば、FIへの進捗が、毎月見られる一つの比率になります。
まとめ
4%ルールは自然の法則ではありません。歴史的な観察を慎重に適用したもので、ほとんどの人に、人生で初めて、おおよその桁数を教えてくれます。出発点として使い、それから調整してください。
- 米国で、60〜65歳で退職し、30年の期間 → 4%／25倍は妥当です。
- 早期退職、40年以上の期間 → 3.25〜3.5%／28〜30倍を使います。
- 米国以外、または手数料の高いポートフォリオ → 3.5%／28倍を想定します。
数字は一度計算します。年に一度更新します。あとは、一貫性だけです。